唯基解密2：投资者“鄙视链”

作者：admin 2024-11-13 浏览：43 次

投资千万条，逻辑第一条，

下手不思考，每天心浮躁。

今天和我的读者聊起组合的话题，虽然投资这个东东在各种大咖嘴里已经上升到哲学的范畴，但，也许，给投资者段位归一个类，有利于投资者认清自己所处的位置，更有利于他们理性投资。

我们认为，逻辑是一个很好的分类标准，如果按照没有逻辑、简单逻辑和科学逻辑来分类，具有一定的指导意义。

一、没有逻辑的投资者

目前市场上80%以上的个人投资者都属于这一类吧，他们想要通过投资股票或者购买基金赚钱。但是，他们并没有花时间去认真的了解（更不用说系统的学习）投资这件事情，他们不清楚自己投资的是什么样的产品，可能赚到多少钱，可能面临多大的风险，更不用说基金经理的风格、特点等等等等。

这类投资者做判断的标准往往是信任，比如，某理财经理对我特别好，经常对我嘘寒问暖、送油送面、节日祝福，生日问候，都快赶上我亲闺女了。比如，我一个很好的同事，他买了这个产品，说是特别好，我也试试。再比如，我也不知道，反正我看大家都在那买，我也就买了。再比如，理财经理正在介绍，他突然打断说道：“您也别说了，说了我也听不懂，反正我就信你了，你说买我就买”

以上是一种情况，还有另外一种，

“昨天新闻联播说啦，国家要大力发展某某行业，所以，我今天就买入了XX股票。

“不是都说，每年春天都有一波行情么，所以我每到春节后就买点基金”

“我知道那个企业，你看他们卖的产品特别火，很多人排队都买不着，我得赶紧买点他们公司股票，肯定赚”

各位，这是我们生活当中经常遇到的情况，投资者买基金（或者买股票），应该是因为这个基金经理有着优秀的投资能力，怎么证明他优秀，看他的历史业绩，他过去为投资者赚了多少钱，承担了多大的风险？他是价值投资的风格，还是主题投资的风格？他是投资股票、还是债券，还是黄金、期货（此处请参考我们“唯基解密”系列文章），而不是上述这些理由。

某人对您好和这个基金经理投资能力好坏没关系；同事/朋友买的基金未必真的好也未必适合您；大家买你就买，这个又不是买白菜，没有哄抢的概念；而“你说买啥我就买啥”，这听起来是多么的不负责任（所谓，赚钱拼死拼活，投资那么随意。）我们这里只是从投资角度来考虑，不是情感的范畴。

今天新闻联播说和明天股票涨也没有直接的联系，股票价格是大家交易出来的，多少人会看着新闻联播买股票？所谓春季躁动也都是素人瞎说的东西，没有数据可以证明。

二、简单逻辑的投资者

其实，我们最近写的文章就算是“简单逻辑”。

因为之前很多人投资都缺乏理性。一方面是因为这个市场上没有那么多有效的渠道去获取足够的信息。比如，说一个基金好，为什么？因为过去多久赚了多少钱？没错，赚钱是好，不过，到底有多好？是第一名，还是第十名，甚至前500名基金都是赚钱的；如何界定你买的基金足够好？另一方面，大家对于基金经理的了解还不足够，比如，有人说，“这个基金经理挺好的，因为这个人是价值投资者，买的都是基金面优秀的好公司。”可是，您会发现，所有价值投资者都这么说，A基金经理买的好公司和B基金经理买的好公司有什么区别？他们选择的股票一样吗？风格有什么不同。这个道理很简单，有些基金经理喜欢吃苹果，有些喜欢吃西瓜，还有喜欢吃榴莲的；不论哪种水果，都含有丰富的维生素等营养物质。但是，投资者中就有不喜欢榴莲的，但是大家不去深究，当投资体验和自己预期不符时，就开始抱怨。

我们“唯基解密2”栏目的文章解决了大家的这个问题，我们写出的每一位基金经理，都具有全市场排名的业绩，我们通过重仓持股、资产配置、投资风格的比较分析，告诉大家这个基金经理是什么风格，帮助大家去选择。比如，信达澳银的冯明远擅长科技股投资，景顺长城的刘彦春擅长消费类投资，易方达的张坤属于典型的价值投资，个股持有时间较长，持有期间的成功率较高；而交银施罗德的王崇投资比较分散，回撤控制的比较好，医药行业葛兰、赵蓓、谭小兵业绩都很好，但是他们风格不同，有的喜欢价值投资长期持有，有的会拿一部分仓位做波段。中欧的周应波较为综合，持有大资金，依然可以获得长期的超额收益，具体可以参考

医药贴：你喜欢长期持有的葛兰、赵蓓，还是有点调皮的谭小兵呢？

唯基解密2：中欧——周应波，从2000万到200亿，他似乎没有错过主流。

唯基解密2：易方达——张坤，论持续的打击力。

唯基解密二：交银王崇——中生代王者

唯基解密2：信达澳银——冯明远，过去3年，业已封神。

但是，各位，了解了这些人，我们依然还是简单逻辑的投资者，因为我们无法去定义，每个人应该买多少比例，更多的钱应该给王崇还是冯明远？OK，我喜欢分散，但是每个人应该投资10%还是20%？为什么不能是15%或者17%？我投资了5个基金，那么，这些基金加起来我承担的风险有多大？关于应该把钱投给谁（给谁打理），应该拿多少钱给他打理？这两个问题没有理性的思考，主要还是凭感觉，这依然是简单逻辑的投资者。

三、科学逻辑的投资者

A股市场目前一共3700多只股票，假设其中500只未来1年都能赚钱，问题是，没有1个基金经理可以投资这500只股票。现实的情况是，有的人擅长消费，他主要投资了消费类的30只股票；有的人擅长电子、计算机，他投资了100只这类股票；有的人擅长医药，OK，她选择了15只，以此类推，最终，这500只股票中，可能有20位基金经理大致能覆盖，所以，如果您想赚到这500只股票的收益，1个基金经理是不够的，所以需要多位，覆盖更多的行业，同时，使您的选择不要集体“跑偏”。

第二，当我们选择多只基金建立组合时，应该用数据去论证，这几只基金，每个配多少的比例，成为一个组合，那么这个组合过去的收益水平是怎样的？回撤的水平是怎样的？组合的夏普比例是多少？我们希望控制在多少？如果不符合要求，需要进行调节，首先资产类别的调节（股票基金、债券基金、货币市场基金、QDII基金等），其次，每只基金比例的调节，一直到这些数据复合我们的要求，而且持续跟踪。

各位读者，到了这一步，我们说，我们建立了科学的逻辑，因为某基金经理业绩很好，回撤也控制的不错，所以我们选择他作为我们的基金经理，把钱给他打理。我们打算投资20%的资金给A基金经理，15%给B基金经理，50%给C基金经理，从而，根据历史的测算，这个组合预期收益能达到xx，而且，最大回撤控制在xx以内。

PS：希望我们的组合可以早日问世吧，虽然我们现在还在“积攒优秀基金经理”这个简单逻辑范畴。

四、最后要说

虽然我们简单的按照是否有投资逻辑给投资者的投资水平分了类，但是，我们同业聊天时又会开玩笑说，“这个世界上的投资分三种，最好的是，既有逻辑、又有好的投资结果；其次是，虽然没逻辑，但有好的投资结果；最差的是，有逻辑，但是，投资结果是差的。”

所以要总结的是，各位投资者，我们做这样一个分类，实际上是为了让大家更加理性的去投资，而不是建立“投资者鄙视链”，试图理解我们的好意吧。

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我们的免费文章已经具有很强的操作性，具体如下：

唯基解密2：2017-2019，最强基金经理

唯基解密2：交银王崇——中生代王者

唯基解密2：信达澳银——冯明远，过去3年，业已封神。

唯基解密2：景顺长城——刘彦春，10年投资，集大成者。

唯基解密2：交银三剑客——杨浩，为什么有的股票持有2年，有的3个月？

唯基解密2：交银三剑客——何帅，《三剑客、完结篇》